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　　华泰证券近日发布研报，表示看好宇通客车下半年利润弹性，认为公司的利润增量来自高价值量客车出口以及发挥规模效应释放业绩弹性。研报指出，公司已度过资本开支高峰期，产能利用率维持高位，随着国内以旧换新政策释放客车需求、公司持续斩获海外客车订单，产能利用率继续提高，有望加速平摊固定开支，看好公司规模效应进一步释放。同时从中长期维度看，全球新能源客车空间仍然较大，如南欧、南美、中东等，公司已在海外高端新能源客车市场卡位竞争优势，有望持续挖掘有利润的细分市场，并通过延长产业链如经销改直销，获取更大利润空间。

　　展望中长期，国信证券研报认为周期与成长共振依旧，宇通业绩有望持续释放。行业端看，国内客车需求有望持续修复（以旧换新政策）；出口放量，当下海外大中客年销量约28万辆，新能源渗透率不足10%，对比国内具较高提升空间，且海外多国指定政策促进新能源客车替换。从宇通自身看，在出口市场，宇通打造“技术+服务出口”创新模式，抓住海外新能源发展窗口期持续突破，从“制造+销售产品”向“制造服务型+解决方案”定位升级，竞争力持续攀升，海外布局逐步从亚洲、拉美、非洲等地区，向欧洲等客车工业发达地区拓展，推动产业价值链迈向中高端，有望充分受益于海外新能源扩张；国内市场宇通在风险管控+优选市场改善毛利，预计公司国内盈利有望回暖。

　　在宇通客车官方看来，全球绿色交通转型持续推进，各国纷纷制定严格的碳排放目标，大力推动公共交通电动化，将为公司带来广阔市场空间。欧洲、美洲地区加速电动化进程，亚洲、非洲客运旅游市场需求也在不断释放，公司的新能源客车产品契合这一趋势，能够凭借技术优势进一步扩大市场份额。而且，新兴市场基础设施建设逐步完善，对高品质、高性能客车需求与日俱增，公司长期积累的技术研发实力与产品定制化能力，可快速适配这些市场的差异化需求，通过本地化运营深度扎根，开拓新的业绩增长点。